市场投资热点将向大消费概念转移 关注七股票

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市场投资热点将向大消费概念转移 关注七股票
 从目前市场情况看，随着年末逐渐临近，投资热点将逐渐向大消费概念转移，商业零售板块在通胀压力加大、居民收入提升消费意愿加强、年底消费旺季等多重因素的作用下，看好其在年底前的市场表现；
 个股方面，《红周刊—机构内参》建议重点关注步步高、武汉中百、王府井、成商集团、老凤祥、重庆百货、鄂武商A等；
盈利保持快速增长态势
2010年前3季度，商业零售上市公司营业总收入和净利润分别同比增长21.82%和31.25%，增长势头保持良好，预计2010年全年增速将保持在30%以上，相比2009年增速加快。商业零售在我国城镇化率提高、国民收入增加、消费升级的大背景下，未来中长期稳健增长的预期明确，国家对于消费的扶持态度也十分明确，未来中国的经济增长转型主要依靠内需发展。2011年，预计全国社会消费品零售总额同比增速不低于2010年，商业零售上市公司有望继续保持增长势头，预计2011年净利润平均增长速度有望保持30%左右，将高于市场平均水平。
消费市场进入季节性旺季
10月CPI同比上涨4.4%，创25个月新高，主要受食品价格指数高涨的拉动。其中食品类CPI同比上涨10.10%，衣着类CPI略下滑了1.3%。10月份社会消费品零售总额同比增长18.6%，比上年同期加快了2.4个百分点，扣除CPI因素，实际增长14.2%，比上年同期下降了2.5个百分点。因此，CPI仍是带动消费增长的重要因素。9月份由于消费市场开始进入季节性旺季，加上受中秋节前置因素影响，百家大型零售企业销售火爆，同比增长25.4%，同比加快了8.5个百分点。
 前三季度，各主要类别商品同比增速均有大幅提升，其中金银珠宝类涨幅最大。据统计，前三季度金银珠宝、食品类、家用电器和服装类增速提升幅度较大。受国际黄铂金原材料价格居高不下的影响，带动金银珠宝类累计增长34.42%，同比增速提高了16.1个百分点；受食品价格上涨6.1%的影响，食品类累计增速达到26.5%，高于2009年同期14.3个百分点；在以旧换新、政府补贴等政策性利好因素刺激下，家用电器类累计增速达到22.0%，高于上年同期12.6个百分点；而年内气候异常也不断为服装销售创造契机，服装类累计增速达到25.4%，高于上年同期12个百分点。
 9月消费者信心指数为104.4，环比回落了2.9个百分点。消费者信心回落或提前反映了未来几个月消费实际增速将有所下降，但考虑到CPI居高不下，名义增速或仍呈上升趋势。
“十二五”期间收入增长可期
国家已经明确了“十二五”期间是我国经济结构调整的关键时期，而扩大内需是调整结构的立足点。因此，后续促进消费、扩大内需的政策将陆续出台。
逐步提高职工工资占要素收入的比重，提高劳动报酬占GDP的比重，预计2012年劳动者报酬占GDP 比重达到41.25%。按此增速2015 年该比例预计将达到45%。由于我国居民收入存在地区和城乡差异，因此，中西部和农村居民收入增速有望达到更高增速。
商业零售投资策略
从基本面来看，在CPI高企的拉动下，消费仍保持较高的增速。“煤”飞“色”舞之后，热点向消费板块转移的概率较大，加上消费进入传统旺季，为热点转移提供了基础。在细分行业中，我们看好黄金珠宝和百货行业，其未来几年增长将优于整个商贸零售行业。主要原因是通胀预期将会持续推动黄金销售、品牌价值的塑造也有可能挖掘企业提升利润率的潜力，而城镇化率的提高将推动百货企业向二三线城市扩张，使行业保持较快增长。
短期商业零售行业已经企稳，虽然暂时市场风格未必能又立即切换回大消费板块，但从中长期投资角度来看，商业零售板块未来数年每年20-25%的增速比较确定，随着公司业绩的稳定增长，投资商业零售行业会给带来绝对收益。
在个股方面，建议重点关注直接受益通胀的超市类公司，包括步步高、武汉中百；百货类建议关注成长确定的王府井、成商集团、老凤祥；中西部商业股重庆百货、鄂武商A等