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冬播”被错杀行情中低估板块

上周五开始到本周，大盘出现了本年度以来惊心动魄式的暴跌，短短几天，跌去了300多点，指数也回至3000点一下，一度恐慌的情绪充满了整个市场，多杀多的现象加剧上演，面对如此大跌，我们又怎么研究呢，事实上，巨大的大跌其实是值得欣喜的，毕竟永远没有只涨不跌的行情，同样也没有只跌不涨的行情，巨大的急跌其实是风险大释放的过程，也是研究板块品种的好时机，剧烈波动的行情导致部分板块遭遇“冤假错案”，在市场流动性宽松的局面并未改变之时，大盘中期向上的格局依然不会改变，短期的调整为布局下阶段行情提供了机会，其中有非周期行业板块个股在这次大跌中遭受错杀后，必将迎来新的机会，包括年报优质、医药、商业零售和科技股。冬季来临，有业内人士建议投资者，注意抓住这一“冬播”良机。

    事实上，虽然大盘暴跌，价格围绕价值的主旋律依然清晰可见。我们将以此为切入点，寻觅在本轮市场深度调整过程中被错杀的一部分基本面较好、业绩好、非周期行业的个股。在一定程度上体现了业绩增长的可持续性。在资金面紧缩、弱势市场之中，连续的业绩增长具有一定的抗周期性。其次，随市场深度调整，此类个股股价大幅回调赋予了公司动态估值更多优势。

1.恩华药业（002262）中枢神经用药是我国最具发展潜力的治疗领域之一，恩华作为产品线最为完善的中小市值公司，未来两年新品种陆续上市后，业绩有望爆发式增长，公司未来看点：1、主打产品稳定增长：力月西、福尔利等麻醉类和司利舒等精神类产品市场比较成熟，能继续保持25%的行业增速，这也是公司取得稳定业绩的基石，2、新产品具备爆发力：精神类产品盐酸齐拉西酮胶囊目前增长稳定，若冻干粉剂型上市，有望取得50%以上的高速增长；盐酸埃他卡林属于1类新药，降压作用机制较新，目前批文被推迟，预计年底获批，若被市场接受，将打开销售空间；3、产品梯队完善：其中芬太尼、瑞芬太尼上市将是11年的主要看点，乐观估计上半年获批，目前只有宜昌人福独家生产，政策壁垒+市场增长将是芬太尼系列的销售保证。在不考虑潜在新的大品种（芬太尼、异丙酚等）的贡献情况下，预测公司全面摊薄后2010-2012年每股收益为0.322元、0.455元、0.627元，复合增速在40%左右。公司是中小板企业中成长潜质最大的股票之一，虽然还没到高速成长期，但所处的中枢神经领域是我国未来最有潜力的行业之一，建议重点研究。

2.通策医疗（600763）口腔医疗前景广阔。美国60%以上的人每年至少进行2次口腔健康检查与清洁，中国60%的民众从未看过牙医，仅有不到2%的居民有定期进行口腔检查和清洁的习惯;按照国际公认比率每4000人拥有1名口腔医生来计算，我国现有13亿人口，应有32.5万名口腔医生。但截至2007年，我国大陆注册口腔执业医师仅有11.75万名，存在很大缺口，口腔医疗服务行业发展潜力巨大。

通策医疗是国内第一家专注于医疗服务行业投资管理的口腔专科医院。目前公司主营收入来自于杭州医院，占主营收入和利润均80%左右，这部分医院多通过自建方式设立；外地医院则多是采用并购的方式进入公司。公司已经为并购做好准备。2009年7月设立全资子公司通泰投资，代为履行出资人的职权，主要投资管理外地医院股权，至今已经持有宁波、衢州、黄石、北京、沧州、杭州通盛医疗投资管理有限公司（实际负责上海区域）等六家医院的股权。据相关券商的报告，对于公立医院，通策医疗目前在16个试点城市的项目都有参与，公立医院改革将为公司带来大量的收购机会，在做好口腔医疗主业的同时，公司还将寻求收购其他专科领域和综合性医院的机会。值得重点研究。

3.新华医疗（600587）新华医疗作为医疗器械行业领军企业，公司董事长、中国医疗器械行业协会会长赵毅新表示，新华医疗作为中国医疗器械行业协会会长、消毒供应设备专业委员会理事长等一系列行业组织领军企业，将充分发挥专业带头作用，推进行业整体发展。这是一个拐点型的公司，公司的体制理顺了，公司有了扩大规模、扩大业绩的动力。

4.武汉塑料（000665）重组获得新生的非周期传媒行业品种。参与武汉塑料重组的资产包括四块：楚天数字、楚天襄樊和楚天数字和武汉广电，除武汉广电外，其它三块资产均隶属于省国资，对武汉塑料的推荐评级，理由如下：（1）即使相对于第一步340万用户的注入，当前14.13元左右的价格就存在27-63%低估。（2）未来武汉塑料将作为湖北省网的整合平台，湖北省2010年上半年用户规模已经达到840万户，即还剩500万用户待注入，按照700元/户进行收购，2600元/户进行估值，20元/股价格增发，则省网整合后合理价值为39元。（3）湖北省用户每年保持了10%的增长，在目前的有线网络上市公司中速度最快。