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通信行业:下跌为质地良好股票创造一定机会

通信行业:下跌为质地良好股票创造一定机会
大盘恐慌性下跌,通信设备板块同样遭受波及。我们认为大盘波动不可避免,应以较乐观态度对待,每次下跌均为优质股票创造了买入时机。另一方面,在弱势市场环境下,选择有基本面支撑,并且未来发展前景确定的股票尤为重要。
  对于通信设备板块,仍维持4季度表现强于大盘的观点。一方面运营商投资前低后高,四季度投资全年占比全年最高,基本面对设备商利好;另一方面年底为政策指导窗口,通信行业作为新兴产业得到政策支持。选股思路,仍坚持选择未来投资受益较为明确的光通信产业链,最看好光通信设备和网络配线设备产业环节的受益。另外,看好网络建设后期受益的网络优化行业。
  光通信设备首推中兴通讯,谨慎推荐烽火通信。光通信设备(传输 接入)为产业链最关键环节,占整体光通信投资的70%左右。
  首推中兴通讯。国内光通讯市场龙头,公司有线产品收入已超过无线产品,成为公司新的增长动力。无线网络产品4季度销售逐渐改善,全年降幅小于1-3Q。现股价对应10/11年PE值25x/21x,增持。
  谨慎推荐烽火通信。光通信产业标志性企业,光通信产品齐全,未来充分受益宽带建设、三网融合等国家支持的产业方向。大股东武邮为国家光通信产业基地,国家战略地位显著。市场竞争力不高和管理效率较低为公司不足之处。现股价对应10/11年PE值43x/35x,谨慎增持。
  网络配线设备首推日海通讯,其次为新海宜。FTTx建设中ODN(光配线网络)部分投资占每线FTTx投资比重在50-60%左右,因此网络配线设备受益FTTx投资明确。
  首推行业龙头日海通讯,未来发展驱动在于行业投资确定,整合趋势加强,公司产能扩张为公司快速发展提供保障,并能改善毛利水平。现股价对应10/11年PE值48x/36x,谨慎增持。
  新海宜为主业与日海通讯类似,并兼有软件外包业务,未来视频监控产品值得关注,股权投资为公司未来盈利保障,谨慎增持。
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