有色金属：美QE2如期实施,铜价创新高可期

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有色金属：美QE2如期实施,铜价创新高可期国内外价格：本周美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，超出市场预期均值5000亿美元的规模，充分显示美联储欲将其宽松货币政策常态化。受此影响，当日风险资产大涨，美国三大股指创二年来新高，黄金再创历史新高，LME本周基本金属全线大涨。铜/铝/锌/镍涨幅高达4-6%，其中铜本周最高8770美元，距离历史高点8960美元不到200美元。锡和铅涨幅2-4%。COMEX黄金本周再创新高，收盘1393美元，周涨幅2.3%。　　本周国内金属跟随上涨，铜/锌/镍涨幅为4.5%/3.5%/4.6%，铝/铅/锡涨幅2.7%/1.4%/0.6%。　　本周我们跟踪的小金属中，钼精矿上涨4.4%，钨精矿上涨1.1%，欧洲钛铁上涨2.2%。其他小金属钽矿、钴和锗有所下跌。稀土氧化物本周继续调整，其中氧化钕和氧化镨下跌1.9%/1.3%，氧化镝跌0.7%，氧化铽跌0.4%。　　交易所库存：本周全球交易所金属库存除铜/铝各小幅下降0.1%和0.2%以外，其余金属库存小幅上涨，其中铅锌涨幅超过1%。。铜、铝，镍和锡今年来库存累计降幅为21.2%，2.8%，18.3%和50.5%。　　全球宏观经济复苏态势和流动性：全球经济仍在复苏途中：最新出炉的全球PMI指数为53.7,连续第17个月处于50分水岭以上的增长区间，且增速为6月份以来最快，尤以中国和美国为代表。另外最新公布的美国10月非农就业人数增加15.1万，超出预期的增加6.0万。全球流动性：当前全球流动性已经非常充裕，美国QE2实施势必造成流动性进一步泛滥，继而推动全球风险资产价格上升，资源品首当其冲。　　我们的观点：当前市场流动性已经非常充裕，美国QE2实施势必造成流动性进一步泛滥，继而推动全球风险资产价格上升，资源品首当其冲，供应紧张的资源品的价格也将到达一个新的高度。我们看好未来基本金属价格走势，坚定看铜价创新高，对于黄金我们长期看好。此外我们还看好行业整合比较明确的钼，稀土，钨；以及受节能减排影响产能大幅减少的铝和锰。　　投资标的：建议关注基本金属，推荐：江西铜业（买入），中金岭南（买入），焦作万方（增持）。建议继续关注黄金和小金属板块。推荐：山东黄金（买入），中金黄金（买入），宝钛股份（买入），金钼股份（买入），贵研铂业（买入）。