煤炭：涨价仍是11月看点 后期可持续关注 大宗商品, 排行榜, 经济体, 投资者, 分析师

【究必版翻】

近一周共有20家机构关注煤炭行业，居分析师关注度排行榜第十名。现就煤炭行业作简要分析。
始于十月初以来的这波行情，当属之前沉寂多时的周期性股票表现最为显著，采掘板块大涨。数据显示，十月份采掘板块上涨18.97%，大盘同期上涨8.77%。究其原因，首先，受节后美日等经济体持续实行量化宽松政策影响，投资者对流动性预期泛滥，造成节后大宗商品价格飞快上扬，能源价格快步上涨；其次，10 月15-18 日的17 届五中全会顺利举行，提出“十二五”规划纲要建议。
煤炭企业利润增长主要来源于煤炭价格上涨，其次是煤炭销量提高，前者煤炭价格上涨，对公司利好影响反应快而直接。十月份煤炭价格高涨，十一节后，受全球流动性推动资源价格上涨，受国内冬季取暖用煤需求等因素，国内煤炭价格全面上扬，接近年初最高价。其中动力煤和无烟煤涨幅显著，炼焦煤略有上升。
长江证券预计，11月各煤价有望继续上涨，特别是坑口煤价有望超预期。一方面，随着气温降低电厂耗煤量将有所上涨，钢铁行业也受下游需求环比回升影响，预计煤炭供求将继续偏紧；另一方面，国际流动性泛滥，大宗商品价格维持高位，国际煤价连续上涨，支撑国内煤价。值得一提的是，目前上游煤矿库存连续2月环比回落，预计坑口价格近期将有所表现。
目前行业2010年估值为22.4倍，继续看好11月板块的表现。基于（1）宏观经济持续向好：PMI 连续三个月上升，表明我国经济回升势头，其中新订单指数58.2%，表明社会需求增速维持高位；（2）通胀压力继续加大：美联储第二轮量化宽松政策略超市场预期，10月美国和中国的PMI 购进价格指数均超过60%，通胀压力进一步加大，预计资源类股票估值将继续提升；（3）煤价存在超预期的可能性。长江证券维持煤炭行业“看好”评级，重点推荐：（1）受益于煤铝价格双升、煤炭产量增长迅速的神火股份；（2）内生性成长确定，化肥业务回暖的兰花科创。（3）具有资产注入预期，并受益于喷吹煤价格上涨的潞安环能；（4）内蒙和海外资源扩张迅速的兖州煤业；（5）受益于河南地区整合和资产注入，煤价上涨弹性较高的平煤股份。
渤海证券表示长期看好我国煤炭行业。一方面由于煤炭是我国的主要能源且具不可再生性，因此不同于其他资源类行业；另一方面，煤炭价格长期若出现趋势性下跌不符合国家政策、不利于我国节能减排、不利于国家能源安全，国家目前已采取了相应的应对措施