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医药生物：流通板价值突出 解禁带来机会
投资要点：
　　行业政策方面：1. 10月27日李克强在医改工作会议上强调要推进公立医院改革，完善基本药物制度，允许社会资本进入医疗服务领域等；2。医药行业"十二五"规划正起草；3。《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》10月18日下发；4。《保健食品产品技术要求规范》出台；5。卫生部《电子病历试点方案》10月启动；6。国家高技术研究发展计划(863计划)申报。
　　行业资讯方面：1.1-9月医药工业增加值等数据公布；2。医药上市公司前9个月净利润同比增36.66%；3.2010年度上海第一批生物医药产业化项目公布；4。国家生物医药国际创新园产业区在津滨海高新区启动；5.SFDA和卫生部发文限用罗格列酮﹑禁用西布曲明；6。中国疾控中心通报发现三例超级耐药细菌病例；7。山东10家医院试点器官捐献；8.SFDA发布《2009年药品注册审批年度报告》；9。短期VE、VA等维生素品种价格上升趋势明确，中期走势仍需观察，7-ACA预计价格上涨趋势将延续到年后。
　　医药板块10月市场行情回顾：受市场风格转换影响，医药板块10月份大幅下挫之后触底回升，月涨幅为1.6%。市场表现突出的个股有以下几类：受益于原料药价格上涨的新和成﹑健康元(600380)和浙江医药(600216)等；受益于允许民营资本进入医疗服务领域的爱尔眼科(300015)和通策医疗(600763)等；超级耐药细菌带来利好的联环药业(600513)和白云山A等；三季度业绩超预期的紫鑫药业(002118)等；受益于生物医药十二五规划的重庆啤酒(600132)﹑岳阳兴长(000819)、通化东宝(600867)等。
　　投资建议：11月医药配置上海医药(601607)﹑恒瑞医药(600276)﹑双鹭药业(002038)﹑誉衡药业(002437)﹑上海莱士(002252)(等额配置)。在周期股走强的大背景下，我们10月医药组合略微跑输了医药板块指数。11月我们建议继续配置受益于流通行业整合的上海医药、专利药即将获批的恒瑞医药、股价压制因素解除且增速将加快的双鹭药业、产品梯队丰富的中小板公司誉衡药业、业绩超预期未来可能受益于"血荒"的上海莱士。
　　风险提示：政策性负面预期尚未完全释放。
　　（中投证券）