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实力机构点评热门个股精选

　　一汽富维：背靠大树好乘凉

　　公司前三个季度每股收益分别为0.45元、0.70元、0.60元，前三季度每股收益1.76元。去年四季度环比三季度增长131%。考虑到今年第四季度汽车消费政策的叠加效应，我们保守估计四季度环比三季度增长50%，则四季度每股收益应为0.90元，如此全年每股收益应为2.65元。

　　以昨日收盘价39.28元计算，公司2010年、2011年PE分别为14.82倍、11.38倍，考虑到公司盘子较小，后期管理将持续改善，诸多投资项目希望见效。考虑到股价短期涨幅较高，我们给予“谨慎推荐”的投资评级。



　　光迅科技：专项拨款助重现快速增长

　　期间费用率持平，专项拨款助净利润增长。报告期公司期间费用率13%，与去年的12.6%基本持平。8月27日公司收到有关光纤通信技术两个研发专项拨款，共计1,252万元，计入营业外收入，因此公司前三季度营业外收入同比增长1032%，达到1,893万元，若剔除此部分的影响，公司前三季度净利润同比增长幅度为11%。

　　盈利预测及投资建议。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.84、1.15、1.64元，对应动态PE分别为42x、30x、21x，估值水平合理。基于光通信行业景气及公司产能释放、获得补贴等因素，我们建议投资者持续关注，逢低介入，也维持公司“增持”评级。



　　飞亚达：稳定增长 享有溢价

　　盈利预测及投资建议：公司的核心竞争力在于自有品牌、收购品牌、经销品牌的分层次定位。自有品牌溢价空间提升的华丽转身和经销收购品牌的稳定高速增长，使得公司在全球化战略定位的基点上能够充分分享国内手表消费市场的升级盛宴。无论是从自上而下的行业逻辑还是自下而上的公司四维竞争力逻辑都充分体现了公司作为手表全产业链龙头的成长空间，应充分享有高于行业平均水平的估值溢价。暂不考虑非公开增发对业绩的影响，我们维持对公司10-11年EPS0.44和0.58的预测，对应的PE为31倍、24倍，维持“推荐”的投资评级。



　　大厦股份：汽车百货驱动 把脉区域制高点

　　盈利预测与投资评级。公司坐拥这商业和汽车经销两块业务的“天然垄断”地位，然而江苏省巨大的消费潜力将这一天然优势转化成了公司后续多元化平台纵横延伸的“自有资源”：百货异地扩张序幕的掀开和主题百货的初次探索有效突破了现有单体店的发展瓶颈；汽车4S店渠道网络的铺设也在与汽车厂商不断的博弈中，形成量与价的良性循环。我们预计2010-2011年公司EPS分别为0.46元和0.55元，对应PE分别为31倍和26倍，具有一定的估值优势，此轮零售板块的整体调整或成为较好的介入时机。

　　我们首次给予公司“推荐”的投资评级。



　　方大特钢：产业链整合提升盈利能力

　　上下游产业链整合正在进行：公司已收购部分铁矿石资源，鉴于目前国内钢厂的一体化进程、政府对矿产资源的整合和公司在矿产资源收购上的积极态度，我们预计未来公司仍将收购合适的相关矿产资源。公司通过向辽宁方大集团定向增发收购辽宁方大集团持有的沈阳100%的股权，集团向上市公司提供业绩承诺。我们看好沈阳炼焦的盈利能力。目前公司板簧具备20万吨产能，但公司有意逐步扩大板簧产能，未来或可达至40万吨。上下游产业链整合的好处不仅在于节约成本和保障需求，而且在于显现公司整条产业链的协同效应，提高公司生产效率、提升公司产品品质。

　　盈利预测、估值与评级：我们预计10、11、12年营业收入分别为12786万元、15293万元、17090万元(未考虑沈阳焦化业务)，按最新股本(130053万股)计算，对应每股收益分别为0.258元、0.51元、0.62元，对应市盈率分别为23、11、9倍。维持“买入”评级。



　　陕鼓动力：传统制造产业转型升级的样板

　　公司产业结构调整正在进行时：提高专业化服务产值的占比，进军工业气体领域。公司传统产品主要应用于钢铁、冶金领域，市场景气度受宏观经济的固定资产投资影响极大，未来发展空间有限。公司充分发挥国内透平机械龙头的专业优势，深入挖掘增值服务，为透平设备提供全寿命周期的诊断、维修、保障一体化服务。公司还依托自身的空分压缩机产品和客户优势进军下游气体行业，在一个朝阳产业上迈出了第一步。目前，我国的工业气体市场正处于快速发展时间，预计2016年的市场将达到千亿之多，行业的年均增速在15%左右。

　　盈利预测与估值。综合各方面分析，我们预计2010-2012年，公司净利润将分别达到7.28亿元、7.79亿元、10.04亿元，将实现每股收益为：0.66元、0.71元、0.82元，对应PE分别为30倍、28倍、24倍。考虑到公司产业结构升级的前景，可以给予公司2011年业绩35倍的市盈率，目标价为25元，尚有+25%的上涨空间，投资评级为“增持”。



　　东方钽业：钽价持续走高 盈利能力改善

　　需求旺盛和供给受限推动钽制品价格持续走高。年初至今国内金属钽价格上涨67%，国内五氧化二钽价格上涨124%。一方面是由于下游电子信息行业景气度提升拉动钽需求；另一方面由于产能释放受到限制，钽供给能力短期无法满足需求。预计未来一段时间内，钽供不应求局面仍将维持，钽制品价格将持续走高。

　　短期公司股价经过大幅上涨后，已达到我们设定的目标价、估值已不具备优势。但是长期来看，公司刚刚度过最坏时刻，长期增长潜力凸现，因此我们维持长期“强烈推荐”评级。



　　金钼股份：政策向好 需求复苏提升业绩

　　政策扶持为公司提供良好的外部环境。工信部今年2月9日发布《钼行业准入条件(征求意见稿)》，提高了行业准入条件；国土资源部10月11日公告年内要完成包括钼矿在内的78个稀有矿区整合。这些政策有利于行业龙头，为公司创造了良好的外部环境。下游需求复苏是提升业绩的关键。公司募投项目已经完成，钼金属产能扩张20%以上，但由于钢铁行业景气度不高，因此该项目尚不能产生效益。目前国内、国际钼精矿和钼铁价格较年初已出现上涨，表明实际下游需求正缓慢复苏。随着需求，特别是国际需求的复苏，公司将回归高盈利能力状态。

　　公司是国内最大钼产品提供商之一，拥有位居全球三甲之列的矿石资源，未来公司将充分利用资源优势进行产业链横向整合，提升整体竞争力。短期的困境不改公司优势，因此我们短期给予“推荐”评级，建议投资者长期关注，长期“强烈推荐”。