煤炭股利好不断连续上涨

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煤炭股利好不断连续上涨
　　煤炭股利好不断连续上涨
　　短期有望继续上攻，长期提防行业周期逆转
　　在上周上演“煤飞色舞”后，本周煤炭股继续踏着整齐的上攻步伐，虽然龙头股国阳新能在本周后期出现了一定调整，但复牌的山煤国际连续两天涨停。其他煤炭股也继续上涨。国务院办公厅21转发国家发改委通知称，通过兼并重组，全国将形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业，煤炭行业的整合将会愈演愈烈，从而为上市公司带来跟多的重组机会。
　　不过在市场一片热炒煤炭股的同时，九鼎德盛分析师肖玉航指出，要惕煤炭板块的逆转风险，投资者应充分认识到目前炒高的煤炭板块的逆转周期，在投资市场中始终保持清醒的头脑。金百灵投资分析师秦洪也认为，煤炭股短线的强势有望延续，就中长线角度来看，煤炭价格涨升的压力并不大，投资者不能过度追捧。
　　重组预期将推升股价
　　本周煤炭股继续表现抢眼，板块内多只股票涨幅超过10％。对于煤炭股在近期的走势，业内人士认为主要是因为两个因素，一是估值的复苏。在本轮行情启动之前，煤炭股的动态市盈率不足15倍，部分优质成长股的动态市盈率甚至只有12倍不到，这就意味着此类个股存在着较强的估值洼地效应。国庆长假期过后，市场迎来了新增资金，自然把目光放到了估值洼地效应明显的煤炭股中，从而推动着煤炭股的涨升。
　　另外一个就是煤价上涨预期。目前煤价上涨预期较为强烈，不仅仅来源于国际大宗商品价格涨升的趋势，由于近期美元贬值趋势明显，甚至有加速的态势，从而使得以美元计价的大宗商品价格出现了爆发式涨升的趋势，这就为煤炭的价格上涨打下了坚实的基础。
　　前天，国务院办公厅转发国家发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知》，明确通过兼并重组形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业目标。业内人士表示，煤炭行业的整合将会愈演愈烈，而上市公司也将不可避免地卷入这一场大潮当中。煤炭板块或许将再次迎来新的上涨契机。
　　券商报告推荐煤炭股
　　大通证券分析报告指出，煤炭行业利好消息频出，这也引起了之前煤炭板块整体的一波大幅上行表现，但是近由于受市场影响，板块回落，但是这并不会影响到该板块的整体价值。前发改委发布关于推进煤矿企业兼并重组，相信此一概念在后续的炒作机会仍未结束，另外本年底又被称之为“千年极寒”的一个冬季，这同样能为煤炭板块形成刺激作用，煤炭板块的机会不会就此结束。
　　在山西证券最新发布的煤炭行业报告中，分析师张红兵认为，有三大因素支持煤炭股继续上涨。首先是虽然煤炭盈利增速下滑，但增长趋势依旧延续，煤炭产量增长及明年价格还将上调的背景下，他们认为明年行业利润增速在20％以上。其次，煤炭需求预期向好。他们认为经济逐渐见底、以及“十二五”开局之年利好煤炭需求，在九月份大规模的停电限产后，钢铁行业产量最坏时期已经过去，水电发电减少及冬季供暖用煤增加，电力行业耗煤量也在增加，煤炭需求度过了艰难时刻，煤炭需求预期逐渐向好，而且在安全的制约下煤炭供给相对稳定，未来3-6个月内煤炭供需环境支撑煤价上涨。
　　最后就是煤价进入上行通道。煤价在经过三季度的调整，在需求预期向好及供给相对稳定的情况下，10月份煤炭价格进入上升通道，而且电力体制的改革以及节能减排的推进也都支撑煤炭价格上涨，前段时间受到一定程度压制的焦煤价格可能表现相对较好；今年动力煤合同价预计在600元/吨以上，涨幅5％以上；在天然气价格上涨以及农产品上涨的背景下，无烟煤价格也将上涨。
　　短线强势但长线可忧
　　煤炭股的强势可以延续多久呢？秦洪说，就目前来看，短线的运行强势格局仍有望延续。一是因为资金的深度介入。从目前煤炭股的演变格局来看，煤炭股的群体上涨效应明显要强于有色金属股，有色金属股有时候会出现较为严重的分化。但煤炭股几乎是铁板一块，要么齐涨，要么共跌。如此的态势就表明煤炭股的资金介入程度较深，筹码锁定性能强，有利于推动着煤炭股行情向纵深发展。
　　但是，有两个因素需要引起关注，一是煤炭供给宽松的预期。目前煤炭虽然产品价格上涨，不过，在一个相对长的时间里，煤炭的供应量将迅速增强，主要是因为2008年、2009年山西煤炭的整合在一定程度上抑制了供给。但随着山西煤炭的整合工作进展顺利以及大量煤炭上市公司的新项目的投资即将见效，产能的释放趋势较为突出。那么，未来的煤炭供给情况相对宽松。
　　二是煤炭的需求情况不宜乐观。今年以来，产业策的一个显著特点就是催生新兴产业，十二五规划更是如此。与此同时，央行在本周出其不意的加息，其实从一个侧面也说明了刺穿资产价格泡沫的策开始启航，这些信息将强化高耗能产业面临着一定的衰弱趋势，这其实意味着煤炭股的需求面临着减缓的预期。因此，就中长线角度来看，煤炭价格涨升的压力并不大，所以，对于煤炭股的股价走势来说，短线可能会延续着涨升的惯性，但中长线来说，煤炭股的股价走势可能仍会沉寂下来。
　　肖玉航指出，从基本面来看，煤炭行业也面临着周期性逆转的可能。他认为有三个方面值得注意，首先，电煤矛盾已尖锐激化，为保持能源企业的平衡发展和经营业绩的平稳，从电煤矛盾激化的角度来看，国家可能在未来对煤炭企业价格进行严格化的管理。其次，最新国家战略策显示，十二五期间，将对发展质量进行战略布置，而避免通过高耗能来来带动经济的增长，因此预计不少产能过剩行业的煤炭需求将减少。最后就是我国新能源电力开始进入实质性发展期，也将会影响煤炭行业的发展前景。
　　四个角度选择好公司
　　投资者如何把握煤炭股的投资机会呢？就目前来看，秦洪建议投资者密切关注两类个股，一是产能拓展的个股，因为如果未来煤价涨升幅度不大，业绩的成长主要靠产能，故煤炭产能将直接关系到煤炭股的业绩增长前景，因此，恒源煤电、盘江股份、平煤股份等品种可跟踪。二是关注区域优势的个股，比如说位于或靠近华东等煤炭需求旺盛区域的品种，主要有兖州煤业、神火股份等品种，可跟踪。另外，靖远煤电、ST金瑞等中低价的煤炭股也可跟踪。
　　在行业加快整合的背景下，身负资产注入承诺却尚未履行完毕的上市公司也是投资者重点关注的对象。中国神华，在其2007年上市之时大股东就承诺，将在未来3年将优质煤炭资产注入上市公司；还有近期完成股权划拨的安源股份，控股股东就表示将拥有的在建和技改煤矿项目建设完成后适时注入。
　　除了拥有注资承诺的公司以外，一批存在明显同业竞争问题，或是“大集团，小公司”情况的企业，也存在资产重组预期。这类公司如大同煤业、国阳新能、开滦股份，以及已经启动资产注入，但是仍具有后续注资预期的山煤国际等公司。