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投资要选熟，理财国际化可从借道H股开始

对于普通投资者而言，对自己的工作生活分析也不失为一种别有意味的调查研究。而如果让中国白领分析个人生活近年来最大的变化，有一个词肯定绕不开，那就是国际化。近年来，很多人发现自己效力的公司都开启了国际化运营的历程，在海外市场上演并购大戏，产业巨子们的共同选择，也给了投资者财富管理上的启示，理财也应该有点国际化的思路。 显然对于习惯于在自己一亩三分地耕耘的内地投资者而言，出海投资还需要谨慎，遵循“投资要选熟”的规律。就如同中国制造企业海外并购，首选自身产业上下游的资源类、技术类企业合作一样，投资者资本出海第一步也应该选取自己熟悉的领域。在中国概念依然是世界经济焦点的大趋势下，选H股作为理财国际化的第一步无疑是恰当的。 H股是指在中国内地注册，在香港上市的外资股，通俗来说就是在香港上市的国企股。H股上市公司最早起始于1993年，当时青岛啤酒成为第一只H股，目前H股已经涵盖包括四大国有银行、平安、人寿这样在A+H股上市公司，也有中保财险、东风集团、比亚迪这些A股没有的优质公司。在150家H股中，尤其以纳入香港恒生中国企业指数（简称“国企指数”）的40只股票最有代表性，不仅覆盖了H股市值的95%，更具有行业代表性。尤其值得关注的是，2006年到2010年的牛熊转换期，国企指数分别跑赢恒生指数47.39%和10.44%，年均收益率达到16.59%，不仅成为代表港股市场核心资产的“风向标”，更让全世界投资者看到了H股的长期投资价值。 和A股相比，H股最大的优势无疑是估值，这种优势是香港长期作为区域金融中心所造就的。作为自由港，香港不实行外汇管制，资本市场上的资金来自世界各地，其估值水平也普遍与成熟的欧美市场接轨，远低于内地和其他新兴市场。可以说，投资H股是和世界一起投资中国，是借助世界投资者的眼光重新布局投资战略。尤其值得注意的是，从历史动态估值上来看，目前H股的动态PE还不到10倍，不仅远低于A股，远远低于历史平均值12.22倍，已经显现出巨大的投资潜力。 而对于普通投资者而言，进入H股并不十分通畅，尤其是港股不设涨跌停和“T+0”等不同于内地市场的规则，在短期内投资者也很难熟悉。在这样的背景下，可以考虑用嘉实基金公司近期推出的嘉实恒生中国企业指数基金来作资产配置。作为指数基金，该基金可以准确跟踪恒生中国企业指数的业绩收益，能够有效分散投资组合，风险监控也比较简单。从A股市场上嘉实沪深300基金拥有150万持有人的事实可以判断，嘉实基金在指数基金领域拥有丰富的经验，选嘉实恒生中国企业指数基金远比贸然投资个股靠谱。我们知道，股神巴菲特从来不推荐基金，但唯一的例外就是指数基金。基于股神在香港投资中国石油和比亚迪的成功，现在下手H股不失为一种理性的战略选择。