反弹不表示见底 低吸却很重要 低吸

【究必版翻】

反弹不表示见底 低吸却很重要
　　昨日，市场出现戏剧性变化，开盘的急挫换来了午后急剧的上涨，最终大盘以放量上涨48点结束全日的交易。对于昨日的上涨，到底是大盘见底或是对跌破1800点之后的反抽，结论无法断定。不过在周边形势依然不明的情况下，追涨大可不必，低吸却是时下主要操作策略。
　　9月下旬以来，A股市场跌跌不休的根源，在于海外金融市场形势急剧恶化，即使面对全球各国政府出手相援，全球股市依然跌声一片，这种恐慌气氛自然给A股市场的投资者造成了巨大心理压力。目前这种压力依然没有得到根本性的扭转；与此相反，投资者对经济增速放缓的预期越来越强烈，上市公司业绩有可能出现大幅度下滑，这对已下跌超过70%的股市来说，并非是好事--之前降下来的市盈率，完全有可能因上市公司业绩的下滑反而得到提升，自然A股市场续跌的动力依然存在。对于昨日股市出现的反弹，人们归结为：一、境外股市强劲反弹，二、各国政府又将再次降息。但这些对于已步入衰退之中的实体经济而言，无法起到立竿见影的效果，反而加重了投资者看淡实体经济的预期，因而昨日的反弹到底是见底之后的上涨或是对跌破1800点之后的反抽，依然无法判断。
　　不过在经历超过70%的下跌之后，整个市场的股价已处于十分低廉的位置；且此次全球性金融海啸，境内受到的冲击相当有限，加之管理层全力以赴振兴实体经济、稳定金融市场，因而A股市场以后的下跌不会似之前那么迅猛，幅度也难有之前那么巨大。许多质地相当不错的个股，其股价都十分低廉而且还延续着下跌状态，这实际上反映出其内在价值已远远高于其外在价格，而其继续的下跌，只能说明市场犯了错。
　　在这种状态下，低吸那些内在价值凸显而股价依然处于下跌中的个股，才是时下主要的操作策略。因为没有只跌不涨的股市，未来必将赢得巨大纠错机会。从中长期来看，如今股市的下跌有可能过头了，未来市场自然有一个纠错的修复过程。这个过程一旦出现，那么那些内在价值凸现的股票，必然会得到较大幅度的上涨。从目前来看，决策层采取刺激内需拉动经济的策略，使得比如铁路、农业、节能减排、环保等板块和个股将面临一个十分巨大的历史性机遇，因为这些板块或个股符合我国未来经济发展方向，符合刺激内需的大方向。就具体操作而言，遇到如昨日般的上涨，投资者大可不必去追涨；但一旦遇见指数创新低，就可以逢低介入这些板块或个股，为未来的投资打下一个坚实的基础。（