读《货币战争》有感 货币战争

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读《货币战争》有感

先节选一段：



第八章     不宣而战的货币战争



1985 年9 月，国际银行家终于开始出手了。由美英日德法5 国财长在纽约广场



宾馆（PlazaHotel）签署了“广场协议”，目的是让美元对其它主要货币“有控



制”地贬值，日本银行在美国财长贝克的高压之下，被迫同意升值。在“广场协



议”签订后的几个月之内，日元对美元就由250 日元比1 美元，升值到149 日元



兑换1 美元。



1987 年10 月，纽约股市崩盘。美国财政部长贝克向日本首相中曾根施加压力，



让日本银行继续下调利率，使得美国股市看起来比日本股市更有吸引力一些，以



吸引东京市场的资金流向美国。贝克威胁说如果民主党上台将在美日贸易赤字问



题上严厉对付日本，然后贝克又拿出胡罗卜，保证共和党继续执政，老布什定会



大大地促进美日亲善，中曾根低头了，很快日元利率跌到仅有2.5%，日本银行



系统开始出现流动性（Liquidity）泛滥，大量廉价资本涌向股市和房地产，东



京的股票年成长率高达40%，房地产甚至超过90%，一个巨大的金融泡沫开始成



型。



在如此之短的时间内，货币兑换发生的这种剧烈变化，将日本的出口生产商打得



五脏六腑大出血，为了弥补由于日元升值所导致的出口下降的亏空，企业纷纷从



银行低息借贷炒股票，日本银行的隔夜拆借市场迅速成为世界上规模最大的中



心。到1988 年，世界前10 名规模最大的银行被日本包揽。此时，东京股票市场



已经在3 年之内涨了300%，房地产更达到令人瞠目的程度，东京一个地区的房



地产总盘子以美元计算，超过了当时美国全国的房地产总值。日本的金融系统已



经到了岌岌可危的地步。



本来，如果没有外部极具破坏性地震荡，日本也许可能以和缓的紧缩逐渐实现软



着陆，但是日本万万没有想到的是，这是一场国际银行家不宣而战的金融绞杀行



动。



鉴于日本金融实力的强大，如果在传统的常规金融战场上取胜并无必胜的把握，



要对日本金融系统进行致命的一击，就必须动用美国刚研制出来的金融核弹：股



票指数期货（StockIndexFutures）。



1982 年，美国芝加哥商业交易所（ChicagoMercantileExchange）最早“研制”



成功股票指数期货这一威力空前的金融武器。它本是用来抢夺纽约证券交易所生



意的工具，当人们在芝加哥买卖对纽约股票指数信心时，不必再向纽约股票交易



商支付佣金。股票指数无非就是一组上市公司的清单，经过加权计算得出的数据，而股票指数期货就是赌这个清单上的公司的未来股票价格走势，买卖双方都不拥



有，也不打算拥有这些股票本身。



股票市场玩的就是信心二字，大规模做空股指期货必然导致股票市场崩盘，这一



点已经在1987 年10 月的纽约股市暴跌中得到有效验证。



80 年代日本的经济腾飞使日本人多少产生了一股目空四海的优越感。当日本股



票价格高到没有一位理智的西方评论家能够理解的程度时，日本人仍然有大量理



由相信自己是独一无二的。一名当时在日本的美国投资专家这样说道：“在这里



有一种日本股市不可能下跌的信念，在87、88 年，甚至89 年时仍然是这样。他



们觉得有一种非常特别的东西存在于他们的（股票）市场中，存在于整个日本民



族之中，这种特殊的东西能够使日本违背所有存在于世界各地的规律。”



在东京的股票市场上，保险公司是一个非常重要的投资者。当国际银行家们派出



的摩根斯坦利和所罗门兄弟公司等一批投资银行作为主要突击力量深入日本时，



他们手握大量现金四处寻找潜在的目标，他们的公文包里塞满了“股指认沽期



权”（StockIndexPutOption）这种当时在日本闻所未闻的金融新产品。日本的



保险公司正是对此颇有兴趣的一帮人，在日本人看来，这些美国人必定是脑子里



进了水，用大量现金去买根本不可能发生的日本股市暴跌的可能，结果日本保险



业爽快地承诺下来。双方赌的就是日经指数的走向，如果指数下跌，美国人赚钱，



日本人赔钱，如果指数上升，情况正好反过来。



可能连日本的大藏省也无法统计到底有多少这样的金融衍生合同在股市暴跌之



前成交，这种无人察觉的“金融病毒”，在一个几乎没有监管的、秘密的、类似



柜台交易的地下市场上，在一片繁荣的虚幻中蓬蓬勃勃地迅速蔓延着。



1989 年12 月29 日，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915 点，大



批的股指沽空期权终于开始发威。日经指数顿挫。1990 年1 月12 日，美国人使



出了杀手锏，美国交易所突然出现“日经指数认沽权证”（NikkeiPutWarrants）



这一新的金融产品，高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王



国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日



经指数认沽权证”的拥有者。丹麦王国在这里只是让高盛公司借用一下她的信



誉，对高盛手中的日经指数期权销售起着超级加强的作用。该权证立刻在美国热



卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了，“日经指数认沽权



证”上市热销不到一个月就全面土崩瓦解了。



股票市场的崩溃率先波及到日本的银行业和保险业，最终是制造业。日本的制造



业从前可以在股票市场上以比美国竞争对手至少便宜一半的成本筹集资金，这一


切都随着股票市场的低迷而成为昨日黄花。


从1990 年算起，日本经济陷入了长达十几年的衰退，日本股市暴跌了70%，房



地产连续14 年下跌。在《金融战败》一书中，作者吉川元忠认为就财富损失的



比例而言，日本1990 年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相



当。



威廉.恩格在评价日本在金融的溃败时是这样说的：



“世界上没有一个国家比美国从前的敌人--日本更加忠实和积极地支持里根时



代的财政赤字和巨额花销的政策了。甚至连德国都不曾那样对华盛顿的要求无条



件的满足过。而在日本人看来，东京忠诚和慷慨地购买美国国债、房地产和其它



资产，最终换来的报偿竟是世界历史上最具破坏性的金融灾难。”[8.14]



2006 年夏，美国新任财政部长保尔森访华，当听到他热情洋溢地“祝中国成功”



时，人们背后不禁冒出丝丝寒气。不知他的前任贝克当年拉着日本首相中曾根的


手时，是不是也说过同样的话。



第十章谋万世者（下）



5.



未来的战略：



“



高筑墙，广积粮，缓称王



”



“如同自由一样，黄金从来不屈居于低估其价值的地方。”



——莫里尔，1878 年



当中国逐步增加官方和民间的黄金拥有量的同时，中国可以开始货币改革，



逐步将黄金和白银引入货币体系。中国的货币体制逐步实现金银本位下的“中国



元”转化，将是中国对世界经济的一大重要贡献



在中国全面开放金融领域的同时，必须认清西方金融制度的优势和弊端，采



取开放的心态，扬弃的态度，要有全面创新的勇气和胆略。



但凡历史上崛起之中的大国，必会对人类社会的发展做出开创性的贡献。中



国正处在这一特殊的“战略拐点”之上。



“高筑墙”



要建立对内金融防火墙和对外金融防洪墙两条防御体系。



国际银行家即将大举深入中国金融腹地，中国已无险可守。当人们谈论外资银行



进入时，多数人关注的焦点只是外资银行与内地银行争夺居民储蓄大饼，其实，



更加危险的是外资银行通过向中国企业和个人提供信贷将直接介入中国的货币



发行领域。外资银行透过部分准备金制度，将大举推进中国国家、企业和个人的



债务的货币化进程，这些外资银行增发的“信贷人民币”，将通过银行支票、银



行票据、信用卡、房地产按揭贷款、企业流动资金贷款、金融衍生产品等多种方



式进入中国的经济体内。



如果说几十年来对贷款望眼欲穿而饱受国有银行怠慢的中小企业和个人，对资金



的渴求犹如干柴，那么服务殷勤出手大方的外资银行就如同烈火，双方一拍即合



之下，中国的信贷洪水泛滥将完全可以预期，大量的资金又将导致更大规模的重



复建设，消费物价紧缩和资产通货膨胀同时恶化的情况将更为严重，前者将中国



浸泡在刺骨的冰水之中，而后者则是把中国置于火炉上烧烤。当产能严重过剩和



资产泡沫化急剧升高时，国际银行家就将开始剪中国人民的羊毛了。国际银行家



最赚钱之时从来就是经济崩溃之日。



美国立国元勋托马斯.杰弗逊有一句警世名言：“如果美国人民最终让私人银行



控制了国家的货币发行，那么这些银行将先是通过通货膨胀，然后是通货紧缩，来剥夺人民的财产，直到有一天早晨当他们的孩子们一觉醒过来时，他们已经失



去了他们的家园和他们父辈曾经开拓过的大陆。”



时隔两百多年，杰弗逊的警告今天听起来仍然是那么清晰，那么有震撼力。



■■■■■外资银行全面进入中国之后，与以前最根本的不同就在于，从前的国



有银行虽然有推动资产通货膨胀来赚取利润的冲动，但决没有恶意制造通货紧缩



来血洗人民财富的意图与能力。中国建国以来之所以从未出现重大经济危机，其



原因就是没有人有恶意制造经济危机的主观意图和客观能力，国际银行家全面进



入中国之后，情况发生了根本性地变化。



中国对内的金融防火墙，旨在防范外资银行恶意制造通货膨胀推高中国资产泡沫



化，继而猛抽银根制造通货紧缩，迫使大批企业倒闭和人民破产，从而以正常价



格的几分之一甚至几十分之一来贱价收购中国的核心资产。金融管理部门必须严



格监控外资银行的信贷发放规模和方向，以储备金比例和储备金成份来进行金融



宏观调控，严防外资银行大量将国内债务进行货币化。



对于外资银行与国际对冲基金这样的金融黑客联手，更要严加防范。中国境内的



所有公司的金融衍生合约必须上报金融管理部门，尤其是与外资银行所签定的金



融衍生合约更需要加倍当心，谨防国际金融黑客在海外对中国金融体系实施远程



非接触打击，１９９０年国际银行家远程“核”打击日本股市和金融市场的殷鉴



不远。



中国对外的金融防洪墙，主要针对的是美元体系的崩溃危机。在近乎天文数字的



４４万亿美元债务的沉淀之下，美国经济犹如河床高于地面数十米的“地上悬



河”一般，庞大的债务复利支出所创造出的流动性泛滥，日夜冲击着越来越危险



的河堤，给生活在“地上悬河”之下低洼地带的中国和其它东亚国家和地区造成



了极大的威胁。